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    任何證券都可能存在違約風險對嗎,普通股資本成本三種算法

    內容導航:
  • 購買國債雖然違約風險,也幾乎沒有破產風險,但仍會面臨利息率風險和購買力風險,對嗎?
  • 任何證券都可能存在違約風險?對嗎
  • 證券投資風險存在有什么特殊性
  • 國庫券有風險嗎?
  • 證券投資的基本原則是什么?
  • 證券法的基本原則是什么
  • Q1:購買國債雖然違約風險,也幾乎沒有破產風險,但仍會面臨利息率風險和購買力風險,對嗎?

    利息率風險和購買力風險屬于系統風險,對任何證券都有影響。違約風險和破產風險屬于非系統風險,由國債是國家發生的,所以違約風險和破產風險很小。

    Q2:任何證券都可能存在違約風險?對嗎

    證券投資是一種風險性投資。一般而言,風險是指對投資者預期收益的背離,或者說是證券收益的不確定性。證券投資的風險是指證券預期收益變動的可能性及變動幅度。在證券投資活動中,投資者投入一定數量的本金,目的是希望能得到預期的若干收益。從時間上看,投入本金是當前的行為,其數額是確定的,而取得收益是在未來,在持有證券這段時間內,有很多因素可能使預期收益減少甚至使本金遭受損失。因此,證券投資的風險是普遍存在的。與證券投資相關的所有風險稱為總風險??傦L險可分為系統風險和非系統風險兩大類。一、系統風險 系統風險是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動,這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產生影響。在現實生活中,所有企業都受全局性因素的影響,這些因素包括社會、政治、經濟等各個方面。由于這些因素來自企業外部,是單一證券無法抗拒和回避的,因此又叫不可回避風險。這些共同的因素會對所有企業產生不同程度的影響,不能通過多樣化投資而分散,因此又稱為不可分散風險。系統風險包括政策風險、經濟周期性波動風險、利率風險和購買力風險等。

    Q3:證券投資風險存在有什么特殊性

    證券投資風險是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達不到預期收益率的可能性。證券投資風險分為兩類,即經濟風險與心理風險。證券投資所要考慮的風險主要是經濟風險,經濟風險來源于證券發行主體的變現風險、違約風險以及證券市場的利率風險和通貨膨脹風險等。
    證券投資風險就其性質而言,可分為系統性風險和非系統性風險。
    系統性風險是指由于全局性事件引起的投資收益變動的不確定性。系統風險對所有公司、企業、證券投資者和證券種類均產生影響,因而通過多樣化投資不能抵消這樣的風險,所以又成為不可分散風險或不可多樣化風險。
    非系統風險是指由非全局性事件引起的投資收益率變動的不確定性。在現實生活中,各個公司的經營狀況會受其自身因素(如決策失誤、新產品研制的失敗)的影響,這些因素跟其他企業沒有什么關系,只會造成該家公司證券收益率的變動,不會影響其他公司的證券收益率,它是某個行業或公司遭受的風險。由于一種或集中證券收益率的非系統性變動跟其他證券收益率的變動沒有內在的、必然的聯系,因而可以通過證券多樣化方式來消除這類風險,所以又被稱為可分散的風險或可多樣化風險。
    證券投資的總風險是系統風險和非系統風險的總和。
    證券投資風險作為一種風險,在具備了一般風險特征的同時,也有其自身特有的性質,這主要是股票證券的特殊性所決定的,即證券僅是一種虛擬資本或價值符號,其價格體現了投資者對未來收益的預期。根據證券投資風險的定義,我們將其主要特征歸納為以下幾個方面。
    一. 客觀存在性
    由于證券市場的風險因素是客觀存在的,通過其在時間和數量上積累,引發風險事故從而影響整個證券市場的價格波動,造成了投資者的實際收益與預期收益的偏差,所以證券投資風險也是客觀存在的,不以投資者的主觀意志為轉移的。在證券市場的投資活動中,人們通常所說的“風險防范”也是在承認證券投資風險客觀存在的前提下設法規避和降低風險。
    二. 不確定性
    由風險因素觸發的風險事故,會引起投資者心理預期的改變,從而造成市場的價格波動,并進一步對投資者的投資收益產生影響,其具體表現為實際收益相對于預期收益的偏差。偏差可能是正的(高于預期),也可能是負的(低于預期),因此,證券投資風險具有不確定性。
    三. 可測度性
    盡管證券投資風險具有不確定性,但我們仍然可以通過一定的方法來對其大小進行測度。從統計學的角度來看,證券投資風險是實際收益與預期收益的偏離程度,偏離程度越高,風險越大,偏離程度越低,風險越小。同時,我們可以運用一定的統計方法對收集的歷史數據進行計算,從而實現這種偏離程度的量化。
    四. 相對性
    證券投資風險是相對的,由于投資者對風險偏好的不同,他們各自對風險也會采取不同的態度,風險承受能力強的為獲取高收益而敢冒高風險,風險承受能力低的為避免風險而寧可選擇低收益。因此,某一程度的證券投資風險在某些投資者看來很高,而某些投資者看來很低。
    五. 危害性
    雖然證券投資風險會給投資者的實際收益帶來一定的不確定性,但涉及到可能發生的損失和收益與投資者的預期偏差過大時,證券投資風險就具有一定的危害性。如前所述,當證券市場價格波動幅度過大時,容易引發過度的投機行為,投資者在盲目追漲的同時,往往會蒙受慘重的損失。另外,隨著證券市場內在風險的進一步擴大,會引發金融風暴和經濟危機,對國家的社會、經濟、政治的穩定造成相當大的危害。
    六. 可防范性
    盡管證券投資風險是客觀存在的,同時又帶有不確定性,甚至達到一定程度后更具危害性,但我們仍然可以采取一定的方法來防范和規避證券投資風險,盡可能避免或減小風險帶來的損失和危害。比如投資者可以借鑒現代投資組合理論,利用分散化投資來降低投資組合的風險,同時,他們也可以通過做空機制來對沖證券市場價格下跌所帶來的風險。政府可以通過對現行制度進行改革以及加強市場監管力度,從根本上消除可能出現的證券投資風險。
    從風險的定義來看,證券投資的風險是在證券投資過程中,投資者的收益和本金遭受損失的可能性。風險衡量就是要準確地計算投資者的收益和本金遭受損失的可能性大小。
    一般來講,有三種方法可以衡量證券投資的風險。
    第一種方法是計算證券投資收益低于其期望收益的概率。
    假設,某種證券的期望收益為10%,但是,投資該證券取得10%和10%以上收益的概率為30%,那么,該證券的投資風險為70%,或者表示為0.70。
    這一衡量方法嚴格從風險的定義出發,計算了投資于某種證券時,投資者的世紀收益低于期望收益的概率,即投資者遭受損失的可能性大小。但是,該衡量方法有一個明顯的缺陷,那就是:許多種不同的證券都會有相同的投資風險。顯然,如果采用這種衡量方法,所有收益率分布為對稱的證券,其投資風險都等于 0.50。然而,實際上,當投資者投資于這些證券時,他們遭受損失的的可能性大小會存在著很大的差異。
    第二種方法是計算證券投資出現負收益的概率。
    這一衡量方法把投資者的損失僅僅看作本金的損失,投資風險就成為出現負收益的可能性。這一衡量方法也是極端模糊的。例如,一種證券投資出現小額虧損的概率為50%,而另一種證券投資出現高額虧損的概率為40%,究竟哪一種投資的風險更大呢?采用該種衡量方法時,前一種投資的風險更高。但是,在實際證券投資過程中,大多數投資者可能會認為后一種投資的風險更高。之所以會出現理論與實際的偏差,基本的原因就在于:該衡量方法只注意了出現虧損的概率,而忽略了出現虧損的數量。
    第三種方法是計算證券投資的各種可能收益與其期望收益之間的差離(Deviation),即證券收益的方法(Variance)或標準差(StandDeviation)。這種衡量方法有兩個鮮明的特點:其一,該衡量方法不僅把證券收益低于期望收益的概率計算在內,而且把證券收益高于期望收益的概率也計算在內。其二,該衡量方法不僅計算了證券的各種可能收益出現的概率,而且也計算了各種可能收益與期望收益的差額。與第一種和第二種衡量方法相比較,顯然,方差或標準差是更適合的風險指標。

    Q4:國庫券有風險嗎?

    有,任何有價證券理論上都有違約風險,只是種類不同,風險有大有小。
    國庫券的定義:
    國庫券(TreasurySecurities)是指國家財政當局為彌補國庫收支不平衡而發行的一種政府zj。因國庫券的債務人是國家,其還款保證是國家財政收入,所以它幾乎不存在信用違約風險,是金融市場風險最小的信用工具。
    幾乎不存在違約風險并不表示沒有。
    只是它是國家欠你的,履行債務的信譽高于一切個人而已。
    但國家也有信譽差的時候。比如嚴重的通貨膨脹:
    前幾年津巴布韋發生了世界上有史以來通貨膨脹最嚴重的情況,貨幣自2003年至今已經貶值超過1000萬億倍。
    該國連續幾年隔三岔五地發行大額紙幣,同時,面值沒有最大,只有更大,沒有多少人會關心到底發行了多少面值,而更關心舊幣作廢時間和新幣兌換比率。
    乘個公共汽車要一大包錢,人們在交易是并不多關注商品有多貴,更多地是數后面是幾個零。
    本國貨幣幾乎失去信用,英鎊美圓反而成了人們交易的貨幣。
    通過這個例子,說明作為國家的津巴布韋的信譽,本國國民對本國貨幣失去信心的時候,將會使用國際上幣值最穩定的貨幣,俗稱硬通貨,通常是發達國家貨幣。
    因為發達國家經濟條件好,發生違約的可能性就趨向于零,他們的貨幣信譽度高,當然,他們的國庫券也一樣信譽度高,存在違約的可能性幾乎為零。

    Q5:證券投資的基本原則是什么?

    一個原則:風險管理。

    Q6:證券法的基本原則是什么

    《證券法》的基本原則包括:一是公開、公平、公正原則(又稱三公原則);二是當事人法律地位平等原則;三是自愿、有償、誠實信用原則;四是守法原則;五是禁止欺詐、內幕交易和操縱證券交易市場原則;六是證券業與銀行業、信托業、保險業分業經營、分業管理原則;七是統一監督管理證券市場的原則;八是自律管理與監督管理結合的原則;九是審計監督的原則法。

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